Når du begynder at interessere dig for investering, vil du hurtigt støde på nøgletal – og et af de mest brugte er P/E, også kendt som Price/Earnings eller Pris/Indtjening-forholdet.
Men hvad betyder det egentlig? Og hvordan bruger man det?
Hvad er P/E?
P/E fortæller dig, hvor meget du betaler for én krone af en virksomheds årlige overskud. Det bruges til at vurdere, om en aktie er billig eller dyr i forhold til, hvor meget virksomheden tjener.
Formlen er:
P/E = Aktiekurs / Overskud pr. aktie (EPS)
Eksempel:
Hvis en aktie koster 100 kr., og virksomheden tjener 10 kr. pr. aktie om året, er P/E = 100 / 10 = 10.
Det betyder, at du betaler 10 kr. for hver krone virksomheden tjener.
Hvad fortæller P/E?
- En lav P/E kan betyde, at aktien er billig – men det kan også være fordi virksomheden har problemer, eller markedet ikke tror på fremtiden.
- En høj P/E kan betyde, at markedet forventer stor vækst – men det kan også betyde, at aktien er overvurderet.
Eksempel på sammenligning
Forestil dig to selskaber med samme aktiekurs:
| Selskab | Kurs | Overskud pr. aktie | P/E |
|---|---|---|---|
| A | 200 | 10 kr. | 20 |
| B | 200 | 20 kr. | 10 |
Selskab B har lavere P/E og ser billigere ud. Men måske vokser Selskab A hurtigere – derfor er P/E kun én del af billedet.
Forskellige typer P/E
- Historisk P/E (Trailing): Bruger de sidste 12 måneders regnskabstal.
- Fremadskuende P/E (Forward): Bruger forventninger til fremtidigt overskud.
- Justeret P/E: Fjerner ekstraordinære indtægter eller udgifter for et mere retvisende billede.
Sådan bruger du P/E
- Sammenlign P/E med andre selskaber i samme branche.
- Undersøg om en høj eller lav P/E skyldes forventninger, vækst eller risiko.
- Kombinér med andre nøgletal som PEG, P/B eller ROE for et bedre helhedsbillede.
Konklusion
P/E er et af de mest brugte nøgletal i investering – og med god grund. Det er nemt at forstå, og det giver hurtigt et billede af, hvor dyr eller billig en aktie er i forhold til virksomhedens indtjening.
Men husk: P/E fortæller ikke hele historien. Brug det som en vejviser – ikke et facit.
Aktiealliancen 